在香港，國際學(xué)校的學(xué)位就和房子的供應(yīng)一樣——僧多粥少，競爭十分激烈，常常面臨“一位難求”的情況。
　　為了能讓孩子有機(jī)會獲得入學(xué)面試的優(yōu)先權(quán)，家長們會考慮提前購買國際學(xué)校發(fā)行的債券給孩子的入學(xué)鋪路。
　　然而，近兩年因受到疫情和移民潮的影響，香港國際學(xué)校的入學(xué)率逐年走低，進(jìn)而導(dǎo)致債券價格隨之出現(xiàn)大幅跌落。

（圖源：南華早報）

　　抄底入手債券的時機(jī)到了嗎？接下來，億米君就帶大家一起拆解一番香港的國際學(xué)校債券現(xiàn)狀。

　　1.“瘋狂”的學(xué)校債券體系

　　相信不少正在觀望香港國際學(xué)校的家長們對部分學(xué)校的入學(xué)門檻都有一個心知肚明的了解——因為名校的招生名額總是供不應(yīng)求，所以每個學(xué)校都會把“因名額有限而未能成功入讀的學(xué)生”安排在等待名單（waiting list）中；而這個時候，申請者一方就可以通過以公司或個人名義購買學(xué)校發(fā)行的債券(Debenture)或提名權(quán)(Nomination right)的方式，讓學(xué)生獲得優(yōu)先參加面試/錄取的機(jī)會。
　　以哈羅香港國際學(xué)校的招生要求為例：“所有申請的學(xué)生都需要經(jīng)過學(xué)校的評估；在成功通過學(xué)校的評估的基礎(chǔ)上，擁有公司資本認(rèn)購(CCC)及個人資本認(rèn)購(ICC)提名權(quán)或持有個人債券（Individal Debenture)的申請者將優(yōu)先被錄取或進(jìn)入學(xué)校的候補名單。

（圖源：哈羅香港國際學(xué)校官網(wǎng)）

　　不管是ICC還是CCC又或是Individal Debenture，對于香港的國際學(xué)校來說，這些都可以被統(tǒng)一稱為債券——學(xué)校通過發(fā)行債券獲取基本建設(shè)費（Capital levy）資金用于學(xué)校基建或發(fā)展，家長同時持有的一種無息貸款的憑證。
　　而且，這類香港名校債券一般都相當(dāng)于永續(xù)債——也就是說，即使孩子離開學(xué)校，學(xué)校也并不會進(jìn)行回購，家長只能自己通過二級市場出售。出售后的利潤，本金券持有人需要與學(xué)校所在的團(tuán)體均分。
　　在香港國際學(xué)校學(xué)位爭奪最激烈的時候，二手市場的名校債券的價格甚至被炒至上千萬元的天價——為就讀香港國際學(xué)校申請認(rèn)購國際學(xué)校債券已經(jīng)是大家習(xí)以為常的事情。

（香港經(jīng)濟(jì)新聞2018年3月2日報道）

　　2.“疫情”引發(fā)“移民潮”，國際學(xué)校也有“危機(jī)”

　　自2019香港地區(qū)社會出現(xiàn)動蕩開始，疫情的持續(xù)多次對學(xué)校面授課的進(jìn)行帶來一定的影響......一方面，部份派駐香港的外籍員工為了避免孩子因為停課影響學(xué)業(yè)，選擇將孩子遷回原居地；另一方面，不少本地家長亦直接選擇移民，子女提早赴海外升學(xué)順理成章。
　　在這股所謂的“移民潮”下，不少香港名校開始出現(xiàn)剩余學(xué)位，國際學(xué)校也不能幸免。國際學(xué)校學(xué)生退學(xué)、轉(zhuǎn)學(xué)、放棄入學(xué)的現(xiàn)象頻生，嚴(yán)重的學(xué)位空缺也在一定程度上影響香港國際學(xué)校的債券價格，使其大幅回落。
　　以香港目前只能在二手市場上流通買賣的4所國際學(xué)校——漢基國際學(xué)校、哈羅香港國際學(xué)校、弘立書院和滬江維多利亞學(xué)校中的三所為例：
　　哈羅香港國際學(xué)校債券目前約為340萬元，較2014年的600萬元，下跌了43%。
　　弘立書院發(fā)行的債券在2016年一度炒高至800萬元，目前已經(jīng)下跌到約450萬至480萬元。
　　維多利亞書院債券也從2015年的530萬元，下跌約20%至420萬元。
　　*數(shù)據(jù)來源：《南華早報》

　　國際學(xué)校的債券價格在二手市場較高峰期下跌16%至50%不等。

　　3.債券價格走低，可作為跳板升讀名校的最佳時機(jī)

　　香港不少提供二手債券的會籍服務(wù)公司表示：在過去一年曾收到約20宗尋求出售學(xué)校債券的要求，不過，目前也仍有不少內(nèi)地學(xué)生的父母迫切想從二級市場買入學(xué)校債券。
　　此外，據(jù)億米君多方面了解，現(xiàn)時有關(guān)申請國際學(xué)校的查詢較去年已有增加，甚至有些子女已經(jīng)在國際學(xué)校就讀的家長也想借此機(jī)會為孩子報讀沖擊更進(jìn)取的國際學(xué)校。
　　盡管現(xiàn)階段的移民和退學(xué)潮可能會使學(xué)校相應(yīng)延長申請期，但擁有資深辦學(xué)實力的香港名校為保障教學(xué)質(zhì)量亦不會因此降低收生要求。因此，在這種“候補名單（waiting list)友好”的形勢下，通過持有學(xué)校債券以幫助申請并取得一定優(yōu)先權(quán)的操作就顯得更為可取。
　　不過，億米君還是要給爸媽們提個醒：申請者是否能獲取錄，關(guān)鍵要看其各方面的綜合能力和考試表現(xiàn)；因此，在考慮購買學(xué)校債券時家長要衡量當(dāng)中的風(fēng)險，否則投放千萬，但孩子未達(dá)學(xué)校的要求，便成了枉費心機(jī)。

　　最后，億米君在下面整理了部分香港熱門國際學(xué)校的債券相關(guān)資訊供有需要的爸媽參考。

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